项羽失去了成皋这一前线据点，后方粮草供应又受到威胁，逐渐陷入被动。秦军和楚军围绕荥阳的争夺战基本结束。经此一战，胜利的天平开始向秦军倾斜，楚军由优势力量转换为劣势，不得不从攻势转为守势。
要真正理解这次战役的重大意义，我们必须先来了解一下战前双方的兵力情况。
楚军攻打荥阳的军队有大司马龙且的十数万大军（被韩信在齐地消灭）；大司马曹咎的十数万大军（在成皋反击战中被击溃）；领兵回彭城加强防守的项卢和薛公军十万；最后是项羽的中军，至少得有二十万，总共差不多是六十万之众。
“十则围之，五则攻之，倍则分之，敌则能战之，少则能逃之，不若则能避之。”楚军差不多是十倍荥阳的秦军，所以才能层层包围荥阳城。
项羽本想以泰山压顶之势一举拿下荥阳。可是，秦军成功应用了疲敌制胜的策略，致人而不致于人，采用正面坚持、两翼牵制、敌后袭扰等战术，千方百计调动对手，有效分散项羽的兵力，经过大半年的较量，极大地消弱了楚军的有生力量，楚军的粮草和地盘也慢慢消失殆尽。
更为重要的是，秦军只用了少量的军队就成功牵制了项羽的主力，为韩信扫平黄河以北广大区域，从北向南进攻楚地腹地创造了条件。
有人据此甚至认为项羽最大的战略失误不是杀害楚怀王，而是让曹咎守成皋，失掉了荥阳、成皋之战。
瘦死的骆驼比马大。楚军虽然损兵折将，但仍是兵多将广，总兵力不比秦军少。若是项羽迅速东撤，主动收缩地盘，集中兵力抵御韩信军，恐怕双方胜负难定。
本性鲁莽无谋、意气用事的项羽，为何能够迅速崛起壮大，在各地蜂拥而起的乱军中做大做强，占得三分之一天下，对他忠心耿耿的范增功不可没。也正因为此，项羽才对范增以“亚父”相称，表达他对范增的尊敬和感激。
在韩信军从齐地出发挺进楚地的同时，章邯已率领所部深入楚地，逼近彭城。就在荥阳秦军节节胜利之时，危险却正在向章邯军靠近。
曹咎失掉成皋后，项羽盛怒之下，立即率大军从后方杀了回来，他打算不顾一切代价夺回成皋，却被范增制止。
在经过长时间的僵持战后，范增已经很清楚地认识到秦军的真正目的和形势的危急。如果不迅速收缩战线，将重心转移到东北线上，恐怕楚国时日不多了。
楚军屡遭败仗，最忌心浮气躁。他极力反对项羽继续在荥阳前线采取大的军事行动的同时，密切观察着东北线秦军的动向。
当他发现章邯孤军深入，攻取傅阳（今山东省枣庄市南部），逼近彭城时，一直让项羽按兵不动的范增敏锐地感觉到机会到了。
他立刻动员项羽带上大军，兵分两路，先以骑兵数万快速赶到傅阳，围攻章邯军于城内，步兵再紧随而至。
傅阳的章邯军并不是范增的最终目标，只是诱饵而已。他计划围点打援，让项羽把主力在傅阳城外隐藏起来，驻兵十万在地形险要的地方，静静地等待韩信这条大鱼上钩。
相对彭城，傅阳实在不太显眼，但却是彭城东据齐地的屏障。
范增的判断没有错，很快第一条鱼就自投罗网来了，但来的却不是韩信这条大鱼。
在得知章邯被围困傅阳后，彭越立即率部前来救援。
早前，彭越骚扰项羽的后方，成功攻下了睢阳（今河南省商丘市，离彭城较近）、外黄（今河南省开封市杞县东）等十七座城邑，几乎断绝了楚军后援的粮草。
项羽得知后，大为恼怒，留下曹咎驻守成皋，亲自率主力向东攻打彭越。项羽轻松地收复了彭越攻克的城邑。彭越只能率军北上齐地，寻找章邯军会合。当然，楚军也付出了最为惨重的代价，失掉了成皋。
当彭越到达傅阳附近时，才发现自己已经陷入了楚军的重重包围。
在极为不利的境况下，彭越保持了一贯的理智和镇定，在残酷的厮杀后，他带领部下成功杀出了重围。当然，因寡不敌众，部下死伤也非常惨重，但这条小鱼总算侥幸逃出来楚军的大网。
楚军取得了胜利，但彭越的出现，也打乱了范增的计划。他原本打算织一张大网捕下韩信这条大鱼，没想到却被彭越这条小鱼撕破一个窟窿。
在得知傅阳的战况后，韩信当然不会前来自投罗网。但经此一战，范增也不是完全没有任何收获。
失之东隅，收之桑榆。傅阳城内的章邯，听说城外埋伏着项羽的主力，来援的彭城中了埋伏生死未卜，竟然主动开城向楚军投诚。
意外得到章邯的投诚，让项羽和楚军上下士气大振。
章邯的投城虽然意外，但却在情理之中。他早就对自己为秦将多年，战功赫赫，到头来还不如韩信一个黄毛小子感到不满。攻打齐国的时候，韩信欺骗他，利用他重修桃花峪来蒙蔽齐军，自己乘机夺取齐地，也让他耿耿于怀。让他更为不满和愤怒的是，赵政竟然还封了韩信为齐王，而自己却仍然只是一个副将。
自从冒出了个韩信，他在朝中的前途可谓是暗淡无光。现如今，又孑然孤立地被围困在楚地。他料定韩信绝对不会前来援救，最终选择向城外的项羽投诚，也是在情理之中。
曾几何时，章邯在帝国最为危难的时候，甘愿冒着生死赴宴诈降，却在目前这个节骨眼上投了楚军，真让人唏嘘。
当然，那时的他是帝国的唯一希望，身受始皇陛下的所有重托，精神上不太可能会出现背叛，就算是偶尔出现投敌的念头，自己也会觉得可耻，而如今的境况却完全不同。人一旦感到不公平，就会不顾一切地变得偏执和疯狂。
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